凯时官网丽人丽妆过会 国内第二家美妆电

 凯时新闻资讯     |      2021-10-21 23:36

  在招股书中,公司坦承次要经由过程天猫和阿里展开电商营业。2018年度,美人丽妆在天猫平台的贩卖金额为33.42亿元,占该公司电商批发营业总贩卖的99.88%;2019年上半年,这一比例为99.95%。

  6月4日,上海美人丽妆化装品股分有限公司(以下简称“美人丽妆”)首发过会。2019年10月,美人丽妆在证监会网站预先表露招股书,拟刊行4010万股,召募资金总额5.86亿元,此中,约有45.72%用于品牌推行与渠道建立项目,11.4%用于数据中间建立及信息体系晋级项目,22.22%用于综合效劳中间建立项目,盈余资金则为弥补活动资金项目。

  再度闯关A股,美人丽妆无望成为继壹网壹创后的海内第二家美妆电商上市公司。若胜利上市,该公司无望成为A股最大的美妆类代运营商。

  不外,今朝,美人丽妆对大客户的依靠还没有治愈,别的也存在高存货、低毛利的“收集批发商”形式,使得该公司应收账款逐年增长的状况。美人丽妆可否突破现有营业格式,寻觅更多新的利润增加点?

  公然材料显现,凯时官网美人丽妆前身为上海美人丽妆化装品有限公司(下称“美人有限”),建立于2010年5月。该公司是化装品批发效劳商,为品牌方供给全链路收集批发综合效劳。美人丽妆次要处置电商批发营业和品牌营销运营效劳,此中电商批发营业是中心营业,次要经由过程天猫和淘宝展开电商效劳。

  2016年8月,美人丽妆在证监会网站上预表露了IPO招股书。不外,2018年1月,美人丽妆出如今IPO被否名单中。关于IPO被否的缘故原由,发审委其时给出的定见为“对天猫/淘宝平台组成严重依靠,质疑运营形式和红利形式的可连续性,质疑返利管帐处置不契合管帐原则、返利跨期核算、返利计提能否公道等。”

  前次打击IPO,美人丽妆拟召募3亿元,此中1.8亿元用于收买上海联恩商业开展股分有限公司(下称“上海联恩”)51%股权。

  时隔近两年,美人丽妆东山再起。此次美人丽妆方案召募5.86亿元,此中2.68亿元用于品牌推行与渠道建立项目、6683.31万元用于数据中间建立及信息体系晋级项目、1.31亿元用于综合效劳中间建立项目,盈余1.2亿元用于弥补活动资金。

  招股仿单显现,停止2019年6月30日,公司曾经和美宝莲、施华蔻、兰芝等超越60个品牌告竣协作干系。也就是说,这60多个国际出名品牌的天猫店,真实的幕后推手实践上是美人丽妆。

  固然也有品牌营销运营效劳,但美人丽妆的主停业务是电商批发营业。招股书显现,2016年至2019年上半年,美人丽妆别离完成营收20.16亿元、34.2亿元、36.15亿元和16.57亿元,净利润别离为8070万元、2.26亿元、2.51亿元和1.51亿元。此中,2016年至2019年上半年,美人丽妆的电商批发营业支出占停业支出的比例别离为94.86%、92.21%、92.55%及94.50%。

  固然营收和利润团体连结增加态势,但美人丽妆的功绩正在遭受磨练。数据显现,2014年至2018年,该公司营收同期增加了87.40%、70.09%、65.60%、69.67%、5.69%;同期净利润同比增加11.50%、475.68%、146.71%、179.63%和11.53%,2018年功绩增速下滑较着。

  美人丽妆在招股书中暗示,与超越60个品牌告竣协作干系,但该公司的营收次要集合于前十大品牌店肆的贩卖支出。2016年至2019年上半年,公司电商批发形式下前十大品牌店肆贩卖支出占公司停业支出的比例别离为67.58%、71.50%、69.89%及74.61%。

  值得留意的是,美人丽妆偶然也面对客户流失的成绩。比方,2016年和2017年,兰蔻品牌的贩卖支出在总营收中的占比均位列第一,但2018年8月单方却停止了营业协作。

  不只云云,2019年8月起,美宝莲品牌由受权美人丽妆运营美宝莲品牌官方旗舰店,变动加受权公司经由过程美人丽妆官方旗舰店贩卖美宝莲产物。

  在招股书中,美人丽妆暗示,自2016年以来,大都品牌与公司连结了较为不变的协作干系,但也存在巴黎欧莱雅旗下兰蔻、巴黎欧莱雅等品牌因自建贩卖团队、调解线上贩卖渠道、市场所作等缘故原由,单方停止协作。

  值得留意的是,在招股书中,公司暗示,其电商批发营业是指公司与化装品等产物的品牌方签署贩卖和谈,以买断方法向品牌方大概其海内总署理采购产物,次要在电商平台开设品牌官方旗舰店,以收集批发的方法把产物贩卖给终端消耗者。

  “买断式”则意味着先囤货后贩卖,如许的贩卖形式招致该公司存货高企。招股书显现,2016年至2018年,美人丽妆存货账面代价别离为3.88亿元、3.65亿元、5.80亿元,占总资产的比例别离为30.58%、22.02%、27.56%。

  同期,美人丽妆的应收账款在逐年增加。2016年至2018年,美人丽妆应收账款账面净额别离为4038.47万元、7908.28万元和1.33亿元,占总资产的比例别离为3.18%、4.77%和6.30%。

  如许的运营形式招致美人丽妆运营举动发生的现金流量金额紧张。招股书显现,2016年该公司运营性现金流为-5515.32万元,2018年则为-1.39亿元。

  企查查显现,美人丽妆的控股股东为黄韬,持股比例为37.22%;阿里收集持有股比例为19.55%,系公司第二大股东。

  2012年7月,阿里创投初次对美人有限股权投资,出资564.5万元认购新增的注书籍钱。2015年,阿里创投又将所持美人有限20%股权让渡给阿里收集;同年,阿里收集到场了美人有限第五次增资。

  2016年2月5日,美人有限部分股东签订和谈,以停止2015年12月31日经审计的净资产7亿元为根底折合为3.6亿股,其他3.40亿元计入本钱公积,美人有限团体变动加股分公司,自此,美人丽妆正式拉开了冲刺A股的序幕。

  美人丽妆对阿里系的依靠不只体如今本钱端。在招股书中,公司坦承次要经由过程天猫和阿里展开电商营业。2018年度,美人丽妆在天猫平台的贩卖金额为33.42亿元,占该公司电商批发营业总贩卖的99.88%;2019年上半年,这一比例为99.95%。而公司自有平台、品牌官方商城、亚马逊、蘑菇街等平台的贩卖占比均小于0.05%。

  2016年至2019年上半年,美人丽妆供给的另外一效劳品牌营销运营效劳中,天猫平台的贩卖金额占比别离为100%、98.98%、99.47%和98.66%。

  固然公司暗示,在进一步拓展天猫平台营业的同时,公司亦主动开辟包罗拼多多、小红书等其他电商平台营业,且上市平台曾经于陈述期内发生贩卖支出,可是此次“东山再起”,美人丽妆对阿里系的依靠仿佛并没有改进。

  值得留意的是,2016年至2019年上半年,美人丽妆的告白推行用度别离为1.79亿元、2.58亿元、3.43亿元和1.42亿元,付出平台运营用度别离为0.88亿元、1.43亿元、1.97亿元和1.02亿元。别的,美人丽妆在阿里的平台运营用度占同范例买逐年降低,从2016年的88.47%一起爬升至2019年上半年的93.33%。

  实践上,在美人丽妆第一次IPO被否的时分,业界遍及以为,关于阿里的过分“依靠”是美人丽妆初次上市失利的绊脚石。

  不外,电商阐发师李成东暗示:“美人丽妆IPO面对最大的停滞并不是是对阿里系的依靠,而是公司自己的功绩和开展状况。怎样加强客户黏性、面临大品牌流失所带来的功绩震惊,是美人丽妆最大的应战。”